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2023基金半年盤(pán)點(diǎn)之港股投資
“港股現(xiàn)在在底部了，但這個(gè)底部是一個(gè)沼澤一樣的底部。”興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東指出，2021年之后，港股作為一個(gè)受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)的離岸市場(chǎng)，估值體系崩塌并重建，還沒(méi)有結(jié)束。
中金研報(bào)認(rèn)為，雖然回顧來(lái)看，港股市場(chǎng)整體明顯跑輸全球各主要市場(chǎng)，但整體來(lái)看，上周在人民幣進(jìn)一步走弱且國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)壓力猶存的情況下，港股市場(chǎng)能夠企穩(wěn)，除了低估值外，更重要的是對(duì)未來(lái)更多政策支持的預(yù)期仍然抱有期待，盡管已經(jīng)有所降溫。目前國(guó)內(nèi)方面，最新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力猶存。外部方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期推動(dòng)7月美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息的預(yù)期升溫，這增加了人民幣匯率的壓力。我們將維持在2023下半年展望中的觀點(diǎn)，即市場(chǎng)整體或維持震蕩，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更值得關(guān)注。
中信證券研報(bào)中談及港股的判斷，短期或延續(xù)震蕩行情，建議關(guān)注三條主線：1）高股息、高ROE以及自由現(xiàn)金流優(yōu)異的個(gè)股；2）出行產(chǎn)業(yè)鏈，特別是4月中旬以來(lái)顯著回調(diào)的航空板塊；3）成長(zhǎng)板塊中性價(jià)比高的生物科技和布局AI的互聯(lián)網(wǎng)龍頭。
德邦基金分析，美國(guó)加息周期的結(jié)束、海外流動(dòng)性改善以及中美關(guān)系短期的緩和或成就下半年港股市場(chǎng)的做多窗口，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)則是更重要的催化和支撐要素。港股市場(chǎng)當(dāng)前成長(zhǎng)板塊籌碼集中度已較低，賠率相對(duì)有限。重點(diǎn)關(guān)注科技、醫(yī)藥為主的成長(zhǎng)板塊，以及消費(fèi)、地產(chǎn)、通訊及能源板塊的低估值、高股息標(biāo)的。
港股與A股、和美股不同，A股和美股是由本土資金主導(dǎo)的市場(chǎng)，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)影響外資，港股作為離岸市場(chǎng)真的好可憐，雖然便宜得要死，但是在港股做投資，就像在底部做俯臥撐，如果做錯(cuò)了節(jié)奏，就可能會(huì)被沼澤底吞噬。
對(duì)于想?yún)⑴c港股的投資者而言，張憶東建議，不要把它當(dāng)作本土股市，動(dòng)輒想要抄底，反而把它當(dāng)作債券市場(chǎng)來(lái)長(zhǎng)期配置，也許才是最終的贏家之道。
本文源自：金融界
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